来自 律法谈话 2019-04-11 22:39 的文章
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港股疯不可挡:继公募后,中国保监会放开险资投

发文单位:中国保险监督管理委员会

港股疯不可挡:继公募后,中国保监会放开险资投香港创业板来自格隆汇的原创专栏格隆汇评论员一、再次突发!5万亿公募后,10万亿保险资金接踵南下港股要疯!港股中小盘股要疯!港A股要疯!香港鸡血不能停的节奏!在上周五中国证监会刚刚放行5万亿公募资金投资港股后,刚过去短短三天时间(其中还包括周六周日两个休息天),中国保监会送出更大厚礼:放行10万亿险资投香港创业板(截止15年2月末,险资运用余额为9.55万亿元)!3月31日,中国保监会发布了《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》。《通知》核心内容一条:拓宽险资境外投资范围。具体包括:1、首先,拓展保险资产管理机构受托投资范围,将险资投资境外的市场,由香港市场扩展至45个国家或地区;2、其次,扩大境外债券投资范围,将可投债券等固收品种由BBB级以上评级,调降为BBB-级以上评级品种;3、增加香港创业板股票投资——这是这次《通知》险资新政亮瞎眼的地方!保监会对此的解释是:2012年发布的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》放开了险资投香港主板市场,经过两年多的运作,保险机构境外股票投资取得了一些经验,此时,放开香港创业板投资,能够给予保险机构更多的自主选择空间,有助于优化境外股票资产配置。同时,由于香港创业板很多上市公司的实际业务在境内开展,放开香港创业板股票投资,也符合党中央及国务院关于支持小微企业发展的政策要求。以上政策,传统解读不外乎反应了国家对资本开放的态度和方向,鼓励资金全球配置,分散风险,以及保险资金认可港股中小盘股票珍珠白菜价的估值优势的认可。够吗?当然不够。以上政策的行业层面直白解读应该是:既然港股遍地黄金,就不能让公募基金这个呆瓜独吞好处。险资必须急行军去抢,这样不仅“有助于优化境外股票资产配置”,而且"也符合党中央及国务院关于支持小微企业发展的政策要求"。不仅抢主板,连老千股横行的创业板也不要放过,彻底撸它一遍;更高大上的庙堂层面的直白解读其实是:如果受各种基金合同、契约严格监管约束的公募基金的子弹威力还不够,那就让更粗鲁更彪悍的保险资金接着上!让子弹接着飞——我们有的是子弹,宜将剩勇追穷寇,不拿下香港这个弹丸之地,誓不收兵;风向已经再明确不过了。如果把放开公募基金投资港股看做类似1947年刘邓大军千里跃进大别山,吹响战略反攻的号角,那么,放开保险资金投香港创业板,则无疑就是1948年林彪四野百万大军入关:从此摧枯拉朽,势如破竹。一年后,一个全新的中国诞生!在证监会放开公募的时候,格隆汇评论员曾经做出如下评论:在香港股票便宜如白菜,A股已明显产生泡沫的背景下,当A股资金的节操遇上港股的性感,可能只有巴菲特那句经典名言能够反映目前情况:简直就像一个许久未尝女色的男人进了美女如云的后宫一样!这确定是一个经年难遇的历史性投资机会,格隆汇再次呼吁:务请珍惜,及时行动!请再次重温格隆汇3月25日向全市场发出的号召:从今日起,面朝大海,出暖花开,旗帜鲜明做多“港A股”!二、这次行动与上次行动有何不同1、强烈的政治暗示:再次明确了中央对香港这个熊孩子的不舍不弃与厚爱。中央不但没有抛弃香港,甚至允许国家队投资香港接近边缘化的创业板,这背后的意味,稍微有点敏感性的人都应该清楚;所谓中央会抛弃香港,香港会边缘化,这些杞人忧天的惊人之语可以休矣;2、中央在下一盘资金闭环流动的大棋已经非常明显,证监放开公募,保监放开险资,看似互不相关的行业个案,实则是庙堂层面自上而下刻意为之的战略棋局。为了避免A股过度暴涨导致的市场波动,以及资本获利离场出逃,最合理的办法当然是施展各项政策,通过一定渠道引导资金在A股与港股之间相互切换,以此留住资本,同时银行外汇也不出表——这是一个完美的闭环。格隆汇评论员大胆预测:放开公募,放开保险只是第一波,第二波的攻击,不出意外,未来深港通100%会提速!炒股跟党走,赚到没朋友!3、这个东西的暗示性比实质性利好更大这是官方在背书香港市场的投资价值,官方背书香港小票和创业板:连老千和熊横行出没的创业板都能买了,更何况港股的中小盘股呢(当然,创业板也有一些貌似性感票,比如TMT中的IGG、中国信贷、中国创新支付、中国支付通?请大胆买,放心买!这个和格隆汇号召大家旗帜鲜明做多港A股的中心思想不谋而合。4、这次行动(放开险资投香港创业板)远比放开公募更激进这体现在三点:A、险资金额比公募大;B、如前所述,与脱光裤衩站在阳光下的公募基金不同,险资更粗鲁更彪悍(如有不服,请找安邦单挑);C、不像公募基金要修改合同,或者发新基金才能进军港股,放开险资是即时生效。公募是起个大早,赶个晚集,他们是真正的“解放军”;三、怎么办:继续、坚决无脑做多“港A股”1、港股必将A股化,港股原有的节操将粉碎成渣,很多性感的中小票股价会涨得让人不敢相信(关键,涨了一倍,回头一看,还比A股便宜N多)。请,请积极响应格隆汇号召,旗帜鲜明做多港A股;2、绝对远离毒品,适当远离大票。香港大票一直都是外资的天下,大票鬼子手里拿的多,你敢买,他就敢卖。丝毫不建议去解放他们。让他们看不懂我们的节奏和逻辑吧,让他们躲在角落哭泣吧;3、这是一次经年难遇的历史机遇,是港股全面重新定价的系统性机会,请务必、务必珍惜。如果你这个时候还在纠结有焦糊味的A股是不是还有大牛市,还在犹豫要不要买港股,你会从此喃喃自语:——曾经有一个机会摆在我面前,我没有珍惜。上天再给我一次机会……4、请锁定格隆汇——这个专业定位港股专职深度研究的海外投资平台!风已起,风力在逐渐加大。做一头幸福的猪吧,趁国家队入场之前,去抢钱吧,尽情偷跑吧,掠夺吧!附:《通知》原文保监发〔2015〕33号各保险集团公司、保险公司、保险资产管理公司:为加强保险资金境外投资监管,进一步扩大保险资产的国际配置空间,优化配置结构,防范资金运用风险,同时为适应相关保险业务外汇管理政策的变化,我会决定调整保险资金境外投资相关规定,并就有关事项通知如下:一、对保险集团公司、保险公司开展境外投资的专业人员数量和资质的要求,调整为应当配备至少2名境外投资风险责任人,风险责任人包括行政责任人和专业责任人,其责任内容、资质条件、履职和培训要求、信息报告和处罚事项等参照《关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》(保监发〔2013〕28号)及相关规定执行。二、保险资产管理公司、保险机构或保险资产管理公司在香港设立的资产管理机构受托管理集团内保险机构的保险资金开展境外投资时,投资市场由香港市场扩展至《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》(保监发〔2012〕93号,以下简称《细则》)附件1所列的国家或者地区金融市场。三、保险资金投资境外政府债券、政府支持性债券、国际金融组织债券、公司债券和可转换债券等固定收益类产品时,计价货币不限于国际主要流通货币,应具备的信用评级由“发行人和债项均获得国际公认评级机构BBB级或者相当于BBB级以上的评级”调整为“债项获得国际公认评级机构BBB-级或者相当于BBB-级以上的评级”。四、保险机构投资境外的股票由《细则》附件1所列国家或者地区证券交易所主板市场挂牌交易的股票扩展为上述主板市场和香港创业板市场挂牌交易的股票。五、保险机构申请境外投资委托人资格应当具备的“具有经营外汇业务许可证”条件,调整为“具有经营外汇保险业务的相关资格”;申请境外投资委托人资格需要提交的“经营外汇业务许可证复印件”相关材料,调整为“经营外汇保险业务的相关证明材料”。六、保险资产管理公司的自有资金开展境外投资参照《保险资金境外投资管理暂行办法》《细则》和本通知的相关规定执行。七、本通知自发布之日起施行。中国保监会2015年3月27日 答记者问:近日,中国保监会发布了《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》,保监会相关部门负责人就有关问题回答了记者提问。问:《通知》出台的背景是什么?答:2012年10月,我会发布《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》。《细则》发布以来,保险资金境外投资步伐明显加快,投资规模持续增加。截至2014年12月末,保险资金境外投资余额为239.55亿美元(折合人民币1465.8亿元),占保险业总资产的1.44%,比2012年末增加142.55亿美元,增幅为146.96%。保险机构逐步开始保险资产全球化和多元化配置,在国际金融市场上的活跃度与影响力日渐提升。2014年8月,《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》发布,明确提出要加大保险业支持企业“走出去”的力度,拓展保险资金境外投资范围。同时,经过两年多的实际操作,保险机构对境外市场有了更深入的认识和把握,也积累了一些境外投资经验,培养了境外投资团队,适当放宽境外投资范围条件基本成熟。为加强保险资金境外投资监管,进一步扩大保险资产的国际配置空间,优化配置结构,防范资金运用风险,中国保监会制定了《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》,调整了保险资金境外投资的有关规定。问:《通知》的主要内容是什么?答:《通知》主要包括以下两方面内容:一是在风险管控方面,调整境外投资专业人员资质要求。由于保险资金境外投资采取了委托第三方专业机构进行投资的模式,该专业机构投资团队资质已有较高要求。因此,《通知》将委托人的境外投资专业人员数量和资质要求,改为保险机构应当参照《关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》实施境外投资风险责任人制度,至少配备2名境外投资风险责任人,落实境外投资业务风险责任。二是适当拓宽境外投资范围,给予保险机构更多的自主配置空间。《通知》拓宽了境外投资范围:首先,拓展保险资产管理机构受托投资范围,将其受托集团内保险资金投资境外的市场,由香港市场扩展至《细则》允许的45个国家或地区金融市场;其次,扩大境外债券投资范围,将债券等固定收益类产品应具备的信用评级由发行人和债项均获得BBB级以上的评级调整为债项获得BBB-级以上的评级,以符合国际投资惯例;再次,增加香港创业板股票投资。2012年发布的《细则》放开了香港股票主板市场投资,经过两年多的运作,保险机构境外股票投资取得了一些经验,此时,放开香港创业板投资,能够给予保险机构更多的自主选择空间,有助于优化境外股票资产配置。同时,由于香港创业板很多上市公司的实际业务在境内开展,放开香港创业板股票投资,也符合党中央及国务院关于支持小微企业发展的政策要求。问:《通知》具有哪些重要意义?答:当前,人民币国际化趋势日益明显,国家“一带一路”建设需要保险资金更多的海外布局。在这样形势下,中国保监会调整保险资金境外投资的有关规定,拓展了保险资金境外投资范围,有利于推动保险机构在全球范围内实施资产多元化配置,分散投资风险,获取更稳定的投资收益,体现了进一步开放和深化改革的政策意图,具有积极的现实意义。

文  号:保监发〔2015〕33号

发布日期:2015-3-27

生效日期:2015-3-27

各保险集团(控股)公司、保险公司、保险资产管理公司:

为加强保险资金境外投资监管,进一步扩大保险资产的国际配置空间,优化配置结构,防范资金运用风险,同时为适应相关保险业务外汇管理政策的变化,我会决定调整保险资金境外投资相关规定,并就有关事项通知如下:

一、对保险集团(控股)公司、保险公司(以下简称保险机构)开展境外投资的专业人员数量和资质的要求,调整为应当配备至少2名境外投资风险责任人,风险责任人包括行政责任人和专业责任人,其责任内容、资质条件、履职和培训要求、信息报告和处罚事项等参照《关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》(保监发〔2013〕28号)及相关规定执行。

二、保险资产管理公司、保险机构或保险资产管理公司在香港设立的资产管理机构受托管理集团内保险机构的保险资金开展境外投资时,投资市场由香港市场扩展至《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》(保监发〔2012〕93号,以下简称《细则》)附件1所列的国家或者地区金融市场。

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